Varför just HÅLL?
Se Bull/Bear case, katalysatorer och fullständig riskanalys
Se varför (19 kr)
Pengarna tillbaka om du inte är nöjd
Sammanfattning
1.
Sentimentet har skiftat tydligt positivt efter FY2025: utdelningens återkomst och stark EBITDA/balansräkning stärker förtroendet, även om nedskrivningar och kvarvarande operativa risker i Sydafrika samt PGM-prisvolatilitet fortsatt dämpar euforin.
2.
Tidigare 'avvakta till årsrapporten' är nu inprisat och delvis avklarat: FY2025 visar materialt förbättrad lönsamhet, lägre skuldsättning och utdelningskapacitet. Samtidigt kvarstår hög jurisdiktionsrisk i Sydafrika, PGM-prisrisk och projekt-/nedskrivningsrisk (Keliber/USA), vilket motiverar HOLD snarare än ADD tills nästa operativa uppdatering bekräftar leverans mot 2026-guidning.
3.
Bull case: Kort sikt (1-3 mån):
- **Geopolitiska spänningar** och ökad efterfrågan på strategiska metaller driver sektorn uppåt.
- Aktien är tekniskt **översåld** och kan se en kraftig rekyl vid minsta stabilisering av palladiumpriset.
- Det rekordhöga **guldpriset** agerar krockkudde för bolagets kassaflöde.
Senaste nyheter
Sedan FY2025 (20 feb 2026) har aktien fallit markant (ca 17–11 USD) i samband med ex-utdelning (19 mars) och svagare ädelmetall/PGM-priser. CFO Charl Keyter köpte 148 819 aktier (20 mars) för ~1,7 MUSD, vilket tolkats som en värderingssignal. USA-processen kring import/åtgärder mot ryskt palladium har fått ett preliminärt myndighetsbesked (slutbesked väntas senare 2026). Bolaget har även kommunicerat styrelse-/policyförändringar. En riktad våldshändelse i Johannesburg (mord på bolagets HR-advokat) har skapat rubriker och påminner om SA-jurisdiktionsrisk, men utan känd direkt finansiell påverkan. Nästa operativa uppdatering (Q1 2026) väntas 7 maj 2026.